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　　南方日报音讯：９月是一个灵敏的时刻周期窗口，在商场继续收拾了８个月之后，好像走到了寻求打破方向的十字路口。而恰在此时，中金公司承销的的音讯传入场内，在首要遭到基金的显着减持后，商场再度堕入调整态势之中。

　　上月底，笔者对９月及后期走势的全体判别是：商场在９月份应以调整格式为主，低点将低于７、８月份的低点，估量在１５８０—１６００点区域；之后商场在１０月份将掀起一波下半年仅有的像模像样的行情，摸至年内高点邻近或仍停步于１７００点；１１月份商场将坚持收拾态势，之后商场将呈现年内的最大一波调整行情。现在商场的走势正在验证这种猜测。因而，商场运转的全体概括应是：９月份→调整、１０月份→反弹、１１月份→收拾、１２月份→跌落。从现在的态势剖析，尽管商场不肯供认６月２５日的１７４８点是年内的最高点，但笔者仍以为，后４个月再创年内新高的概率现已不大，出资者宜及时调整出资战略。

　　从上一年第四季度以来，商场一向遭到一种来自于商场外部的“向上拉伸力”，商场内因所起的效果总是遭到外力的搅扰。特别是本年二季度，这种外界“向上拉伸力”到达了“空前绝后”的程度。笔者以为，本年下半年，商场受方针调控的影响仍然显着，但商场自身的运转规则将起更大的效果，商场自身的内力将会替代外力，主导商场趋势。其间的原因是，下半年即便再有来自于外界的“向上拉伸力”，其力度也会显着逊于“６·２４”的拉伸力，很难呈现比“６·２４”严重利好愈加有力的方针。因而，商场内因将起更大的效果，方针调控的影子将越来越淡。

　　在商场内力将起效果的情况下，现在的商场犹如绷簧：曾经在方针外力的拉动下，坚持了必定的张力，而一旦方针外力趋小或消失，商场就如绷簧相同自然会向下缩短，恢复原状。因而，商场在外界影响力趋小的情况下，全体将呈现一种向下回归的态势。

　　一起，影响商场短期走势的主要因素会集在我国联通发行新股这一事情上。本年前７个月，商场的总再融资额近２１０亿元，而联通一家公司的融资额将到达１６０亿元，其对商场的负面影响可想而知。在这里，自己想要点着重，我国联通在近期“发”与“不发”，将成为一块试金石。如若发，则管理层是为了帮企业；如若不发，则管理层是为了救商场。一年来管理层现已为解救商场付出了许多尽力，而商场仍呈现一种缺乏活力的态势。这与管理层的初衷有显着的间隔。因而，我国联通是否发行新股一事上的最终选择，在对商场发生较大影响的一起，也会折射出管理层的情绪。我国石化在上一年８月份的上市，招商银行在本年４月份的上市，均对商场发生了较大的负面影响。而此次我国联通的融资额，将超越前两者之和，其对商场的影响当然会很剧烈，商场必然会作出巨大反响。因而，我国联通发行新股之事，在管理层没有清晰表态之前，将一直成为笼罩在商场上方的一片疑云。

　　并且，Ｂ股商场向来是Ａ股商场的先行目标。上星期四，上证Ｂ股创出了７月份以来的新低，由此预示着Ａ股商场有或许步其后尘。７、８月份上证综指的最低点是１６２４点，由此也阐明这一方位不会成为９月份商场的低点。“６·２４”行情的跳空缺口在１５６４点—１６２４点，这一缺口的下沿邻近将对商场构成较大的支撑，即１５８０正负２０点将有或许成为此波调整行情的低点。

　　至于此波调整归于短调仍是中调？笔者以为，中调的概率较大。短调是６—８个交易日，中调是１８—３５个交易日。８月１６日商场见至１６２４点后所呈现的反弹，则是一波“短反弹”。因而，大盘全体跌落的起伏不会太深，但调整的时刻估量要长一些。估量商场在９月份以收拾格式为主。并且，１０月初的长假也将降临，商场在节假前也将呈现一种清淡的态势。希望商场在９月份呈现一波较好扬升行情的概率不大，也不现实。

　　当然，９月份的调整，是为了１０月份的反弹做准备。商场在１６５０点上方长时刻的停留，现已在很大程度上削弱了做多动能。现在商场在１６５０点之下呈现主动性调整，应该有利于再次集结做多动能。因而，此次调整往后，在１０月中旬后，商场仍会有一波较好的扬升行情，而这波行情有或许成为年内的最终一波行情，也是大盘深幅跌落前最好的出货良机。因而，出资者应把抓住未来的这一波反弹行情。

　　最终，商场的真实时机估量呈现在年末前后。伴随着上市公司的成绩在上一年四季度、本年一季度滑落至谷底后，本年二季度的上市公司效益现已走出了低谷。笔者关于下一年的成绩有较好的预期。并且，从上证综指多年的前史材料统计剖析发现，每年１—２月往往构成全年的最低点，每年的５—６月往往构成全年的最高点，且四季度的走势往往不甚抱负。由此隐含着，本年年末前后商场的走势仍不会抱负，但下一年上市公司的效益有或许呈现较大起伏提高的情况下，下一年的走势会显着好于本年。因而，四季度或下一年初的低点，将有或许是耕种下一年种子的真实“春天”，到时真实的出资时机将会降临。当然，年末前后的冷淡行情，对持仓较重的出资者而言，也是一个难捱的时节。（封树标）

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