国内安全气囊布和气袋职业的龙头企业。公司是国内现在首要的安全气囊布和安全气袋供货商之一,下流客户包含延锋百利得、瑞典奥托立夫、吉丝特、日本丰田互易商货、韩国可隆以及整车厂商比亚迪,一起公司凭仗下流客户直接进入了各大闻名轿车整车厂商供应链系统,包含群众、通用、奥迪、沃尔沃、欧宝、克莱斯勒、别克、福特、马自达、尼桑、荣威、长城、奇瑞、江淮、吉祥等。一起,公司的首要产品安全气囊布归于工业用纺织品职业,是国家工业政策支撑职业。2013年公司完成营收3.96亿元,其间安全气囊布3.02亿元,安全气囊0.67亿元,净利润为0.89亿元。

　　公司竞赛优势显着。公司是国内较早进入安全气囊布职业并完成大规模商业化出产的公司。由于安全气囊布是工业用纺织品范畴里一项具有高技能含量的产品,具有较高的商场壁垒;一起通过多年协作,公司客户优势显着,由于整车厂或安全气囊制造商在挑选安全气囊布和安全气袋出产企业的时分都需求通过严厉的认证,一旦成为合格供货商,就很少会被替换。此外,公司凭仗技能研制和产能优势,进步产品结构,事务向下流安全气囊缝制延伸,这也将成为公司未来新的增长点。

　　募投项目扩大产能。公司本次IPO拟揭露发行3500万股,征集资金首要用于安全气囊布新建厂房项目、工业用布新建研制中心项目和弥补流动资金。募投项意图投建,一方面有利于公司进步产能,抢占安全气囊布的商场份额,进步商场占有率;另一方面能够进一步进步公司研制实力和完善产品结构,拓宽未来的商场增长点,增强公司中心竞赛力。

　　盈余猜测与估值。咱们估计公司14-16年EPS分别为0.75、0.88和1.02元,给予公司2014年16-18倍的市盈率,对应合理价值区间为12.0-13.5元。

　　危险提示:下流轿车职业景气量能否继续;向下流延伸或许导致盈余才能下降;替代资料的危险。

　　证券之星估值剖析提示华懋科技盈余才能一般，未来营收成长性较差。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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